UPS đã cung cấp một "túi hỗn hợp" cổ điển trong Q 2 2025 thu nhập: doanh thu của$ 21,2 tỷĐánh bại dự báo 20,8 tỷ USD của Phố Wall, nhưng thu nhập được điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu$ 1,55 giảm ngắntrong số ước tính $ 1,57. Người gây sốc thực sự? Trong quý thứ hai liên tiếp, UPS đã từ chối cung cấp doanh thu cả năm hoặc hướng dẫn lợi nhuận, trích dẫn thẳng thừng "sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô" gắn liền với việc thay đổi chính sách thương mại và nhu cầu của người tiêu dùng.
Các nhà đầu tư đã phản ứng nhanh và quyết liệt-gửi cổ phiếu giảm 7,84%trong giao dịch trước thị trường. Cổ phiếu của hậu cần Bellwether hiện đã giảm khoảng 20% từ năm đến nay.
Chiến tranh thương mại tấn công mạnh mẽ: Thuế quan của Ups's Golden Lane
Nỗi sợ hãi "sự không chắc chắn" không phải là lý thuyết. Hoa Kỳ mới "DE Minimis" đối với hàng hóa Trung Quốc có giá trị thấp-có hiệu lực trong tháng 5-Slammed khối lượng trên con đường thương mại có lợi nhuận cao nhất của UPS: Các lô hàng của Trung Quốc với Hoa Kỳ. Đến tháng 6, khối lượng hàng ngày trên làn đường nàygiảm 34,8% so với năm trước.
Giám đốc điều hành Carol Tomé đã không có từ nào: "Chính sách thương mại và thuế quan của Hoa Kỳ không tốt cho thương mại." Trong khi cô nhấn mạnh thương mại không biến mất-nó lại-sự thay đổi bất ngờ rõ ràng. Biên độ hoạt động của phân khúc quốc tế giảm xuống 15,2%, giảm 370 điểm cơ bản, ngay cả khi doanh thu ở đó tăng 2,6%.
Bên trong cuộc đại tu cắt giảm chi phí triệt để của UPS
Với sự tăng trưởng bị áp lực, UPS đang chạy đua để cắt giảm chi phí thông qua "Hiệu quả được mô phỏng lại"Sáng kiến. Kế hoạch vẫn còn tích cực:
- Cắt 20.000 việc làmNăm 2025
- Đóng các cơ sở 73+(74 đã đóng ở H1)
- Cung cấpmua tự nguyệncho các tài xế Hoa Kỳ hợp nhất-đầu tiên
Mục tiêu?3,5 tỷ đô la trong tổng số tiết kiệm chi phínăm nay. Biên độ cho thấy tác động sớm: Biên độ hoạt động trong nước Hoa Kỳ giữ phẳng ở mức 7,0% mặc dù doanh thu 0,8% giảm, một phần do giá cả kỷ luật và giảm khối lượng thương mại điện tử có lợi nhuận thấp.
Amazon Shadow & Strategic Shifts
UPS đang cố tình rời khỏi tập mà nó cho là không có lợi nhuận cao nhất, đáng chú ý,Kinh doanh Amazon. Các lô hàng Amazon đã giảm ~ 13% ở H1 và được dự kiếnGiảm 25% cho tất cả 2025.
Thay vào đó, UPS đang đẩy vào các hốc có giá trị cao hơn:
- Doanh thu hậu cần chăm sóc sức khỏe tăng 5,7%
- Phân đoạn SME hiện chiếm 32%của chúng tôi khối lượng (tăng 230 bps yoy)
Sản phẩm tiết kiệm mặt đất của nó (trước đây là SurePost) đã chứng kiến khối lượng trung bình hàng ngày giảm 23,3% sau khi định giá hành động-một sự đánh đổi được chấp nhận để ưu tiên tỷ suất lợi nhuận hơn khối lượng.
Tại sao phải loại bỏ Hướng dẫn
Trong khi UPS xác nhận 2025 chi phí vốn (3,5 tỷ đô la) và cổ tức (~ 5,5 tỷ đô la), việc từ chối doanh thu dự án hoặc lợi nhuận báo hiệu thận trọng sâu sắc. Giám đốc điều hành chỉ vào bốn biến chất lỏng:
- Căng thẳng thuế quan của Mỹ/Trung Quốc
- Không thể đoán trướcnhu cầu mùa cao điểm kỳ nghỉ
- CácTác động của việc mua tài xếvề hoạt động
- Người tiêu dùng "giao dịch xuống"Giữa tình cảm yếu đuối
Như một nhà phân tích lưu ý về cuộc gọi thu nhập, "sự không chắc chắn là kẻ thù của định giá."
Con đường phía trước: Hiệu quả mở rộng
Hiện tại, Playbook của UPS rất rõ ràng:chi phí kiểm soát, không phải khối lượng. Với sự phụ thuộc của mạng nạc và Amazon giảm, nó đặt cược thúc đẩy hiệu quả 3,5 tỷ đô la của nó có thể bù đắp sự nhiễu loạn liên quan đến thương mại.
Nhưng với cổ phiếu gần mức thấp 52 tuần và thuế quan thời Trump vẫn còn trong thông lượng, các nhà đầu tư vẫn còn hoài nghi. Khi CEO Tomé thừa nhận: "Những thay đổi trong chính sách thương mại đang ảnh hưởng đến thương mại toàn cầu. Làm thế nào các công ty thích nghi sẽ xác định kỷ nguyên tiếp theo trong hậu cần."
